日本冻结多久?
2013年1月27日,日本中央银行——日本银行决定,把已购买国债和机构债券的总额上限从原先的1 586亿美元提高到2 494亿美元;
同时把短期证券的投资上限从481亿美元提高至588亿美元。 在此次调整中,日本银行表示,当前的经济情况和金融形势已经发生了变化,因此有必要修订相关的外汇储备管理政策。不过,此次对投资规模的上限只作了少量修正,显示日本央行仍继续看好日本经济的前景。 从1998年开始,日本央行就一直遵循着以“买进日本债券、卖出外国债券”为主要内容的“收益率曲线管控”(YCC)的政策,目的是通过调控市场利率,来刺激日本经济的增长。 但这次资产购买计划只是日本央行一系列政策措施中的第一步。根据计划,如果市场情况继续恶化,日本央行还将进一步出台包括降准在内的应对措施。 在最新的新闻发布会上,日本央行行长黑田西彦特别强调了货币政策在应对危机中的重要性,并称将不惜一切代价来维持经济复苏。
对于日本央行如此大力度地扩张货币供给,有分析认为,除了抑制通缩之外,还有为日本政府下一步可能采取的财政刺激政策提供资金准备的考量。随着政府债务比率的飙升,目前日本国债的溢价已经达到2.5%以上,如果再采取大幅刺激措施,利息负担将更为沉重。由央行出面,通过扩大货币供给来满足财政需求,是目前来看最合乎逻辑的处理方式。 对于通胀预期,最近我也做了一些研究。我认为未来几年内出现通胀的几率非常大,现在各个国家都在超发货币,美国更是无底线印钞,而人民币国际化的进程又不得不令中国采取宽松的货币政策。
中国的物价水平本来就比较低,再加上人民币升值的预期,国际原材料价格对中国的影响会逐步显现出来。而日本的央行一直试图通过量化宽松的方式刺激经济,导致日元贬值,这必然会带动国内物价上涨。 对于长期持有日本股票和债市的投资者来说,目前的下跌只不过是风险的一次释放,后续有可能出现反弹并重新走高。而短期炒家及做空的投资者则可能面临损失。